에스케이렌터카 · 투자설명서

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투자설명서 6.0 SK렌터카(주) 투 자 설 명 서 2026년 11월 05일 에스케이렌터카 주식회사 에스케이렌터카(주) 제59-1회 무기명식 이권부 무보증사채에스케이렌터카(주) 제59-2회 무기명식 이권부 무보증사채 제59-1회 금 일천사백억원정(\140,000,000,000)제59-2회 금 육백억원정(\60,000,000,000) 1. 증권신고의 효력발생일 : 2026년 11월 05일 2. 모집가액 : 제59-1회 금 일천사백억원정(\140,000,000,000)제59-2회 금 육백억원정(\60,000,000,000) 3. 청약기간 : 2026년 11월 05일 4. 납입기일 : 2026년 11월 05일 5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소 가. 증권신고서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr 나. 일괄신고 추가서류 : 해당사항 없음 다. 투자설명서 : 전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr 서면문서 : 에스케이렌터카(주) → 충청남도 천안시 동남구 유량로 75 케이비증권(주) → 서울특별시 영등포구 여의나루로 50 에스케이증권(주) → 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 31 키움증권(주) → 서울특별시 영등포구 의사당대로 96 한국투자증권(주) → 서울특별시 영등포구 의사당대로 88 현대차증권(주) → 서울특별시 영등포구 국제금융로2길 28 신한투자증권(주) → 서울특별시 영등포구 의사당대로 96 6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항 해당사항 없음 이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 케이비증권 주식회사 【 대표이사 등의 확인 】 img_7262.jpeg SK렌터카59_대표이사 등의 확인서 【 본 문 】 요약정보 1. 핵심투자위험 하단의 핵심투자위험은 투자설명서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다. 구 분 내 용 사업위험 가. 글로벌 경기 변동으로 인한 사업 불확실성 관련 위험 국제통화기금(IMF)이 2026년 10월 발표한 '세계경제전망(World Economic Outlook)'에 따르면 2026년 세계 경제성장률은 3.1%, 한국은 3.3%로 발표되었습니다. 이는 지난 2026년 7월 발표된 보고서의 전망치 대비 세계 경제성장률은 0.1%p 상향 조정되었으며, 한국은 0.7%p 상향 조정된 수치 입니다. IMF는 중동전쟁 장기화와 무역갈등, 에너지ㆍ식품 가격 상승에 따른 물가 부담(2026년 세계 물가상승률 4.7%), AI 생산성 기대 재평가 등을 하방 리스크로 제시하였고, 이번 전망은 2027년 3월 호르무즈 해협 재개통과 2027년 10월경 에너지 공급 및 물류여건 정상화를 전제로 하고 있습니다. 2026년 8월 한국은행 경제전망보고서에 따르면, 한국의 경제성장률은 2026년 3.3%, 2027년 2.9%로 예상됩니다. 한국은행은 미 관세의 영향과 건설투자의 더딘 회복에도 불구하고 반도체 수출이 예상을 크게 웃도는 호조세를 지속함에 따라 5월 전망수준 2.6%를 대폭 상회하는 3.3% 수준으로 성장할 것으로 전망 하였습니다. 2027년에는 반도체 경기 확장세가 지속되는 가운데 여타 부문으로의 파급효과도 본격화됨에 따라, 내수와 수출 모두 견조한 흐름을 보이며 연간 2.9% 성장할 것으로 전망 하였습니다. 글로벌 및 국내 경기의 회복 추세는 불확실성이 존재하며, 각국 중앙은행의 통화정책 불확실성, 인플레이션 지속, 지정학적 분열 등 다양한 하방 리스크에 노출 되어 있습니다.당사의 단기렌탈 사업은 레저 및 여행 수요에 직접적인 영향을 받으며, 이는 경기 및 소비심리 변화에 민감한 선택적 소비의 특성을 가지고 있습니다. 이에 따라 경기 둔화 및 가계의 소비 여력 감소로 레저 수요와 여행 관련 지출이 위축될 경우 단기 렌터카 이용 수요가 감소할 수 있으며, 이는 당사의 차량 가동률 및 렌탈 실적 등 영업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다. 나. 차량용 반도체 공급 불안정에 따른 사업 운영 위험글로벌 전기차 성장세가 예상보다 저조해 차량용 반도체 수요가 주춤한 상태지만, 자율주행 기술의 발전 및 관련 차량 보급 확대에 따라 차량용 반도체 수요는 지속적으로 증가할 것으로 전망됩니다. 최근 반도체 수급이 점차 안정화되는 추세이나, 소프트웨어 중심 차량 개념의 확산과 차량 내 전자장비 및 첨단 기능의 탑재 증가로 반도체 수요가 확대될 경우 수급 불균형이 재발할 가능성 이 있습니다. 차량용 반도체 공급 부족 현상은 최근 인공지능(AI)에 대한 시장의 관심 고조와 데이터센터, 차량용 등 고성능 반도체를 활용하는 산업이 높은 성장세를 보임에 따라 반도체의 수요 역시 폭발적으로 증가하는 것으로부터 기인합니다. 당사는 주 사업으로 차량렌탈사업을 영위하고 있는바, 주요 영업자산으로서 차량을 구매해오고 있습니다. 최근 반도체 회사들의 생산능력 확충과 자동차 업계의 대체 소재 개발 및 공급처 다변화 등으로 과거의 수급 불균형은 일부 완화된 상황입니다. 그럼에도 불구하고 반도체 공급부족이 심화 혹은 장기화될 경우, 완성차 업체로부터 차량을 구매하여 렌탈서비스를 제공하는 당사의 매출액 및 수익성에 부정적인 영향 을 미칠 수 있습니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 다. 렌터카 사업 형태의 다양화 위험 렌터카 사업은 다른 사람의 수요에 응하여 유상으로 자동차를 대여하는 사업으로서, 국내에서는 1969년 처음으로 제도화된 뒤 1980년 이후 여러 국제 행사 개최와 함께 꾸준히 성장하였습니다. 렌터카사업의 수익구조는 크게 렌터카 대여로 인해 얻는 렌탈수익과 일정기간 후의 차량매각으로 발생하는 중고차 매각수익으로 구성됩니다. 기존 렌터카 시장은 장기 렌탈과 단기 렌탈로 구분되는 등 수익 형태가 정형화된 모습을 보였으나, 최근 렌터카 사업은 기존의 장기 렌탈, 단기 렌탈, 중고차 매각 등의 사업 형태 외에도 개인 장기 렌탈, 카셰어링 등의 새로운 분야로 다양화되고 있습니다. 단기 렌탈 및 카셰어링 수요는 증가하는 추세를 보이고 있으나, 모빌리티 산업 내 카셰어링, 카헤일링, 라이드헤일링과 자율주행의 발전 등 급격한 변화가 이루어지고 신규 대체산업이 등장할 가능성이 존재합니다. 이러한 산업의 변화에 당사가 제대로 대응하지 못하는 경우 당사의 전체적인 사업과 수익성에 부정적인 요인으로 작용할 수 있으므로 , 투자자께서는 이러한 사업의 이슈와 변화에 유의하시기 바랍니다. 라. 산업 내 경쟁심화에 따른 수익성 저하 위험렌터카 산업은 규모의 경제 확보가 핵심 경쟁요소로 작용하는 특성으로 인하여 대형업체들의 시장점유율이 지속적으로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 2026년 반기말 기준 렌터카 등록대수 점유율은 롯데렌탈(주)이 19.2%로 업계 1위를 나타내고 있으며, 당사는 14.6%의 점유율로 업계 2위를 나타내고 있습니다. 업계 1위인 롯데렌탈(주) 및 당사의 점유율은 2020년부터 지속적으로 양강구도를 구축하고 있습니다. 다만, 캐피탈사 및 기타 렌터카 업체의 공격적인 마케팅 활동 등으로 인해 산업 내 경쟁이 심화되었으며, 향후에도 상위 업체들간의 서비스, 가격, 상품개발 및 규모화 경쟁 등은 지속될 것으로 전망됩니다. 이로 인한 수익성 저하 위험은 지속적으로 존재 할 것으로 보입니다. 투자자분들께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. 마. 정부 규제 관련 위험 국내 차량 렌탈 비즈니스는 관공서와 기업체들의 합리적인 업무용 차량 운용 수요의 확대를 통해 매년 외형적인 성장을 지속하고 있습니다. 산업의 높은 성장세와 더불어 정부규제 완화로 진입장벽이 낮아짐에 따라 경쟁 강도가 증가되어 업계 전반적인 수익성은 다소 낮아지고 있습니다. 또한 2022년 1월 28일 시행된 「친환경차 구매목표제」 등 정부 정책에 따라 친환경차량 의무판매를 비롯한 환경 규제가 강화되고 있습니다. 향후에도 국내 렌터카 산업의 성장성은 양호한 수준을 보일 것으로 전망되나, 선·후발 주자간의 경쟁심화가 지속될 경우 당사 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 정부의 환경 등과 관련된 규제 강화로 추가적인 대규모 투자가 이루어질 경우 당사의 재무안정성 지표가 저하될 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 바. 소비심리 위축에 따른 단기 렌터카 시장의 실적저하 위험 단기 렌터카 시장은 장기 렌터카 시장 대비 수익성이 높고, 정부의 국내관광 활성화 정책으로 인해 국내관광지를 중심으로 수요가 꾸준히 증가하고 있는 추세입니다. 단기렌터카 시장의 경우 여가 및 관광산업과 연관성이 높기 때문에 수요의 경기민감도와 계절적 변동성이 크다는 특징 이 있습니다. 국내 소비자심리지수(CSI: Consumer Survey Index)는 2022년 12월 89.7을 기록한 이후 2025년 12월 109.8을 기록하며 상승하는 추세를 보였습니다. 이후 2026년 9월에는 106.6을 기록하며 경기 침체 해소에 대한 긍정적인 전망을 보이고 있습니다. 하지만 향후 인플레이션 심화 및 글로벌 중앙은행의 긴축 기조 등으로 인해 경기 둔화 우려가 증가하며 다시 위축될 수 있습니다. 또한, 경기 하방 위험요인이 가시화될 경우 소비자심리지수 위축이 지속될 가능성이 있으며, 이 경우 국내 단기렌터카시장의 매출 저하로 당사 영업 실적에 부정적인 영향으로 작용할 수 있습니다. 국내외 인플레이션 심화, 금리 상승 등 국제적인 환경 변화에 따라 단기 렌터카 시장이 위축될 경우 당사 수익성에 부정적 영향 을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 사. 경쟁심화 및 렌탈기간 관련 장기 렌터카 시장의 실적저하 위험 2026년 반기말 기준 당사의 차량렌탈 영업수익 중 82.85%를 차지하는 장기렌탈 부문은 영업비중이 확대될수록 영업실적의 안정성이 높아지는 장점이 있습니다. 다만, 계약기간 동안 거래처 부도 또는 계약해지의 위험이 존재하며, 경쟁입찰방식을 통한 저가계약이 증가할 경우 영업수익성이 저하될 수 있습니다. 또한, 대규모 자본력을 보유한 캐피탈사들이 오토리스(Auto Lease)방식을 활용하여 장기렌탈 시장에 진입하고 있으며, 이러한 경쟁의 심화는 당사의 실적에 부정적인 영향 을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 아. 차량렌탈 회수율 및 가동률 관련 수익성 악화 위험 당사의 차량렌탈 부문의 수익성은 장기차량렌탈의 월 회수율(월렌탈료/차량취득가액)과 장ㆍ단기차량렌탈의 차량가동률에 의해 좌우됩니다. 단기차량렌탈시장의 경우 장기차량렌탈 대비 수익성이 높은 장점이 있으나, 시장의 포화상태로 인하여 대형렌터카 업체들은 장기렌탈 위주로 사업을 집중하고 있습니다. 장기렌탈시장 경쟁심화에 따른 렌탈료 하락으로 인하여 장기차량렌탈 월 회수율이 저하되었으며, 이는 당사 수익성에 부정적인 요소로 작용 하고 있습니다. 지속적인 경쟁심화로 인하여 추가적으로 월 회수율이 저하될 수 있으며, 이 경우 당사 수익성에 부정적으로 작용 할 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 자. 여신전문업체의 오토리스사업 진출에 경쟁심화 위험 2005년 6월 시설대여사업(리스업) 허가를 받은 여신전문업체의 1년 이상의 자동차 장기 대여가 가능하도록 여신전문금융법감독규정이 개정되면서, 대규모 자본력을 보유한 여신전문업체들이 오토리스(Auto Lease)라는 이름으로 장기 렌터카 시장에 진출하였습니다. 오토리스 상품이 실제적으로 기존 장기 렌터카 부문과 경쟁관계를 형성하면서 업계의 전반적인 경쟁이 심화 되었습니다. 당사와 같은 대형 렌터카 업체의 경우는 여신전문금융회사 대비 세제혜택 및 차량관리서비스 제공 등의 원가경쟁력이 있어 장기 렌터카 시장에서 경쟁우위가 지속될 것으로 보이나, 최근 여신전문업계에서 오토리스와 본질적으로 동일한 기능을 수행하는 장기렌터카에 대한 세제 혜택이 차별 규제라는 문제를 제기하고 있으며, 이에 따른 정책 변화가 발생할 가능성도